Studie + Carriere

Insinger de Beaufort

Scriptieonderwerpen
Wij zijn bereid ondersteuning en begeleiding te bieden bij het schrijven van een scriptie met als onderwerp financiële markten. Je kan gebruik maken van onze datasystemen zoals Datastream en Bloomberg. We bieden je een bureau, stoel, computer en printer om je onderzoek te verrichten. Je krijgt een kijkje in de keuken van hoe het eraan toegaat op de financiële markten door te praten met onze handelaren en andere financiële specialisten. Door hun ideeën kan je onderzoek wel eens heel anders verlopen dan je van tevoren had bedacht. Je kunt een scriptieonderwerp kiezen uit de lijst die wij hebben opgesteld, maar we staan zeker ook open voor jouw ideeën. In overleg kun je zelf je onderzoekstijden bepalen, wij stellen ons wat dat betreft flexibel op, maar wij verwachten natuurlijk wel dat je serieus bezig bent met je scriptieonderzoek.

Even voorstellen: achtergrond Bank Insinger de Beaufort
De geschiedenis van Insinger de Beaufort gaat terug tot 1779, maar het huidige Insinger de Beaufort is in 1994 ontstaan uit een fusie van Bank Insinger de Beaufort N.V. en de financiële dienstverlener Integro. Insinger de Beaufort N.V. valt onder het toezicht van De Nederlandse Bank en is genoteerd aan de Luxemburgse effectenbeurs. In Nederland hebben wij kantoren in Amsterdam, Eindhoven en Den Haag. Verder beschikken wij over vestigingen in Londen, Luxemburg, Rome en Kaapstad.

Wij hechten aan onze onafhankelijkheid. Die verschaft ons namelijk de vrijheid om zelf te bepalen met wie wij zaken doen en op welke wijze. De aandelen van onze bank zijn voornamelijk in het bezit van management en medewerkers.

Cliënten en diensten
Onze organisatie is ingericht rond het realiseren van de wensen en behoeften van onze cliënten. Tot onze klantenkring rekenen wij vermogende tot zeer vermogende particulieren, familiebedrijven, pensioenfondsen en verzekeraars. Daarnaast werken wij voor financieel adviseurs en financieel planners.

Wij zijn actief op de volgende drie terreinen:

Private banking
Wij bieden een breed aanbod van diensten zoals hypotheken, vermogensbeheer, effectenhandel en beleggingsfondsen. Onze cliënten zijn doorgaans directeur-eigenaar/grootaandeelhouder die een geïntegreerde oplossing nastreven voor hun zakelijke en privé bankzaken en voor het beheer van hun vermogen.

Vermogensbeheer
Activiteiten op het gebied van vermogensbeheer voeren we uit voor uiteenlopende doelgroepen zoals financieel adviseurs, zelfstandige investeerders, vermogende particulieren, pensioenfondsen en verzekeraars. Dit onderdeel van onze bedrijfsvoering vindt plaats in Amsterdam, Londen en Kaapstad.

Ondernemingen en institutionele beleggers / Corporate en institutional
Onder deze noemer vallen activiteiten zoals effecten-, derivaten- en obligatiehandel, onderzoek en diensten op het gebied van corporate finance voor small- en midcap ondernemingen. Wij bieden managers van pensioenfondsen, verzekeraars, beleggingsfondsen, onafhankelijke beleggers en directeuren-eigenaren/grootaandeelhouders die beschikken over niet-liquide vermogensbestanddelen een gevarieerd aanbod van diensten en producten. Verder ondersteunt de afdeling Insinger de Beaufort Investment Advisory Services (IdB IAS) de beleggingscommissies van pensioenfondsen en verzekeraars bij al hun beleggingsvraagstukken. Voorbeelden van zulke vraagstukken zijn onder andere het zoeken, interviewen en selecteren van vermogensbeheerders en hedge funds, het monitoren en evalueren van de werkzaamheden van vermogensbeheerders en hedge funds, het maken van attributieanalyses, adviseren over beleggingscategorieën en het bouwen van een beleggingsportefeuille onder de restricties van de ALM studie.

Scriptieonderwerpen

Hieronder geven wij een opsomming van potentieel mogelijke scriptieonderwerpen, maar over elk ander voor ons relevant idee valt natuurlijk te praten.

Empirisch onderzoek naar één van de beleggingsstrategieën in onderstaande opsomming. Voor elk van deze strategieën/anomaliën geldt dat onderzocht kan worden of er verschillen bestaan tussen regio’s, sectoren, small-, mid- en large-caps. Is de Noord Amerikaanse aandelenmarkt misschien efficiënter dan de Europese en Aziatische? Vertoont de koersvorming van small-caps die door weinig analisten worden gevolgd een niet lineaire afhankelijkheid die anders is dan die van large-caps die gevolgd worden door een leger van analisten? Bovendien is het interessant om te zien of bepaalde inefficiënties zijn verdwenen in de tijd. Zijn er statistisch significante verbanden en leiden die tot economisch significante winsten? Of is er uiteindelijk gewoon sprake van datasnooping?

  • Long/short strategieën. Het komt voor dat de aandelenkoersen van bedrijven die dezelfde economische activiteiten ontplooien een grote mate van samenhang vertonen op de lange termijn. Op de korte termijn kan de richting van de koerstrend en het momentum van de koersbeweging verschillend zijn. Long/short strategieën zijn gebaseerd op de filosofie dat significante afwijkingen op de korte termijn verdwijnen op de lange termijn en dat daaruit een economische winst valt te behalen.
  • Buy the losers, sell the winners, of misschien toch buy the winners, sell the losers? Aandelen kunnen gerangschikt worden in verschillende groepen (decielen, quantielen, etc) op basis van het rendement, of één of andere ratio of statistiek, in een bepaalde periode. Zijn aandelen die top performers zijn in één periode, ook de top performers in een volgende periode?
  • Alpha screening. Is er een patroon te ontdekken in de ontwikkeling van alpha door de tijd?
  • Overreactie effect. Na de bekendmaking van nieuwe informatie kan de koers van een aandeel een heftige fluctuaties vertonen. Hoe groot is dit overreactie effect en kan daarop gehandeld worden?
  • Calendar anomalies. Bijvoorbeeld: Monday effect, turn-of the month effect, January effect, Sell in May and go away but remember to be back in September.
  • Martin Pring definieert technische analyse als: “Technical analysis is the art of detecting a price trend in an early stage and maintaining a trading posture until there is enough weight of evidence that the trend has reversed”. Kun je door het toepassen van strategieën uit de technische analyse een economisch significante winst behalen na correctie voor kosten?
  • Implied volatility strategieën. Volitiliteitsindices, zoals de VIX en de VDAX, vertonen uitbarstingen van plotseling toenemende volatiliteit. Tevens is te zien dat op de langere termijn de implied volatility van de aandelenmarkten dalen. Kunnen deze indices beschreven worden met een (E)GARCH modellen? Kan een volatiliteitsindex dienen als leading indicator voor verwachtingen over de beweging van een marktindex.

Andere mogelijke onderwerpen zijn empirisch onderzoek naar:

  • Volume weighted average price. Kun je met een algoritme de volume weighted average price gedurende een bepaalde periode benaderen? Hoe groot moet de premie zijn om een klant de volume weighted average price te garanderen?
  • Returns based style analysis. Vermogensbeheerders (beleggingsfondsen en hedge funds) claimen meestal dat zij een bepaalde stijl volgen, zoals beleggingen in small-, mid- en large-caps of in growth en value stocks. Kun je met een returns based style analysis daadwerkelijk de beleggingsstijl van een beheerder achterhalen en hoe consistent is de stijl in de tijd?
  • Voor pensioenfondsen en verzekeraars worden vermogensbeheerders geselecteerd door een rangschikking op basis van tal van statistieken. Welke statistieken kunnen het beste gebruikt worden voor een ex-ante rangschikking?
  • Is er een verschil in rendement tussen vermogensbeheerders die hun beleggingsproces strak structuren en waarvan de managers in team verband opereren, en vermogensbeheerders waar het beleggingsproces losser is gestructureerd en de beslissingen worden genomen door één sleutelpersoon? Voor dit onderwerp zal er een enquête moeten worden opgesteld en zal er met verschillende vermogensbeheerders moeten worden gesproken.

Theoretische onderwerpen:

  • Wat is het effect van een long duration overlay met behulp van swaps op het risicoprofiel van een “fictief” pensioenfonds?

Contact
Voor meer informatie kun je contact opnemen met Gerwin Griffioen, tel: 020-5215327, e-mail: ggriffioen@insinger.com.